• <code id="ruoqt"><ol id="ruoqt"></ol></code>

  • <acronym id="ruoqt"><strong id="ruoqt"></strong></acronym>

  • <acronym id="ruoqt"><label id="ruoqt"><listing id="ruoqt"></listing></label></acronym>

    受益行業景氣度提升 半導體石英龍頭菲利華起飛在即

    菲利華是國內高端石英材料龍頭,產品廣泛應用于半導體、航空航天、光通訊等領域,上市以來業績持續增長,近5年營收和凈利潤復合增速均在20%以上,是唯一獲得國際三大半導體原產設備商認證的石英材料企業。
    半導體關鍵材料 市場前景廣闊

    石英具有耐高溫、熱膨脹系數小、極佳的透光性、良好的電絕緣性、耐腐蝕性等優越性能,下游需求廣泛涉及了中低端的光源行業(4%)、光伏行業(7%),以及中高端的光學(10%)、光纖(14%)和半導體(65%)等門檻更高的領域,是半導體產業的關鍵原材料之一。

    但目前,海外設備廠制定的認證體系成為制約國內供應商放量的關鍵因素。半導體領域要求石英材料和石英器件只有通過指定的半導體設備廠商資質認證之后,供應商才有資格進入設備廠指定的供應鏈采購體系,目前半導體設備企業中日本的TEL、美國AMAT 和美國的LAM 等分別占比為13.5%、17.3%和13.4%,當前國內材料企業中僅菲利華通過TEL 的低溫領域認證。值得高興的是,2019 年前三個季度,硅晶圓代工市場的CR5 在88%左右,半導體石英材料需求端高度集中且多為中資企業,國內石英材料企業一旦通過設備廠認證,依托于本土的相對低成本優勢,有望較快放量帶來業績增長。

    據WSTS 預計,2019 年全球半導體銷售額有望達到4090 億美元,我們預計半導體石英市場規模約為212 億元。同時,國家陸續出臺產業政策大力支持集成電路行業的發展,2017-2018 年中國半導體市場同比增速分別高達22%和20%,國內半導體石英材料需求增速有望更高;在此背景下,國內石英材料企業在受益于半導體行業終端需求高增長的同時,國產進口替代有望驅動國產石英材料滲透率逐步提升。

     

     

    半導體石英市場分析

    目前全球僅三家企業具備大批量生產高純石英砂的能力:尤尼明、挪威TQC 和國內的石英股份,且高端半導體領域所采用的高純石英砂仍僅能使用海外尤尼明和挪威TQC。同時,中游石英材料行業由亦主要由海外巨頭主導,據IBISWorld 統計,賀利氏、邁圖、東曹在2013 年的全球市占率合計超過60%,且多用于高端領域(諸如半導體等);國內石英行業集中度也非常高,石英股份和菲利華占據全國80%的市場份額,但因半導體領域存在認證壁壘,國內石英材料仍多用于光源、光伏和光纖等低端領域。

    國內石英行業中目前僅石英股份、菲利華在A股上市,兩家公司2017年收入分別達到5.63億和5.45億,另外久智光電是A股上市公司鑫茂科技的控股子公司,億仕達、凱德石英、路德石英三家企業在新三板掛牌,規模較小,除億仕達2016年收入突破1億元,其他三家均在千萬規模,另外行業內還有眾多更小規模的生產中低端產品的企業。

    石英股份地處國內脈石英最大原產地之一東海,是國內最大高端石英材料制造企業。2017年營收結構分行業光源、光纖半導體、光伏分別占比47.95%、32.37%和19.68%,分產品石英管棒、高純石英砂、石英坩堝分別占80.32%、6.38%和13.30%。2009年公司成功研發高純石英砂提純技術,是國內唯一一家具備規?;a高純石英砂的企業,打破國際廠商高純石英砂壟斷,半導體和光纖領域的電子級產品進口替代持續快速放量。

    菲利華是合成石英材料國內唯一能量產的企業,是國內唯一一家通過國際三大半導體原產設備商認證的石英材料企業,除獲得日本東京電子株式會社認證外,科林研發和應用材料認證的規格已達45和23種。2019年,公司半導體石英材料首次被日立高新技術公司批準使用。全資子公司上海石創半導體石英器件加工通過了中微公司認證。

    軍工+半導體雙驅發展 業績即將騰飛

    不僅如此,菲利華是全球少數幾家具有石英纖維批量產能的制造商之一,軍工領域是國內石英纖維獨家供應商。2017年報,包括半導體和航天航空領域的石英玻璃材料占比54%。

    石英纖維是航空航天領域不可或缺的戰略材料,受益航空航天高景氣。其中雷達天線罩是制導武器彈頭的重要組成部分,近年來,國內外的高馬赫數彈頭雷達天線罩材料多采用石英纖維織物作為透波復合材料的增強相,石英纖維作為透波復合材料的增強體,其性能直接影響著復合材料的性能。在與先進平臺匹配形成實質戰斗力、戰略儲備需求的增加以及實戰化訓練帶來的消耗需求等多重背景驅動下,導彈行業有望呈現高景氣,菲利華作為國內最早開始生產石英纖維、全球少數幾家具有石英纖維批量生產能力、以及我國航空航天等國防軍工領域唯一的石英纖維供應商,有望直接受益。

    在兩大營收板塊行業景氣度不斷提升的同時,菲利華也不忘積極擴產。根據其公告,2019年9月公司非公開發行股票3863萬股,發行價格18.12元/股,募集資金總額7億元用于集成電路及光學用高性能石英玻璃(主要應用于半導體,菲利華占全球10%市場份額)以及高性能纖維增強復合材料制品的生產建設,預計在2021年底項目建設完成后將形成新增年產120噸合成石英玻璃錠,650噸電熔石英玻璃錠與36.3噸高性能纖維增強復合材料生產能力,預計達產后將分別新增營收2億元,新增凈利潤4000萬及5000萬元。

    2020上半年二季度菲利華整體經營保持增長態勢,尤其是半導體領域,訂單量和每月出貨量均創公司歷史新高。隨著行業景氣度不斷提升及產能放量,菲利華競爭力將不斷提高。

    色狠狠亚洲爱综合网站,在线AⅤ亚洲中文字幕,亚洲高清AⅤ日本欧美视频_首页